Do Profitability and Capital Structure Influence Firm Value ? The Moderating Role of Dividend

Authors

  • Alien Akmalia Universitas Muhammadiyah Yogyakarta

DOI:

https://doi.org/10.33506/sl.v12i1.2049

Keywords:

nilai perusahaan, profitabilitas, utang, dividen

Abstract

This research aims to examine the effect of profitability and debt on firm value with dividend policy as a moderating variable. The companies that became the research sample were companies engaged in the manufacturing industry sector for five periods, from 2016 to 2020. This research uses a quantitative approach. The sample selection technique used in this study was the purposive sampling technique. Test the hypothesis using multiple linear regression and moderated regression analysis (MRA) using eviews 12. The results showed that profitability significantly positively affects the firm's value. Meanwhile, the capital structure cannot affect the value of the firm. Dividends are not able to moderate the effect of profitability on firm value. Dividends are also incapable of moderating the influence of the capital structure on firm value. Based on the study results, it can be concluded that profitability is a variable that needs to be considered for investors, companies and stakeholders interested in firm value.

References

Ajija, Shochrul R; Sari, Dyah W; Setianto, Rahmat H; Primanti, M. R. (2011). Cara Cerdas Menguasai Eviews. Salemba Empat.

Arif, I. A. I. (2018). Struktur Modal, Faktor Determinan dan Dampaknya Pada Nilai Perusahaan: Studi Komparatif Antara Perusahaan Manufaktur Syariah dan Non Syariah. Prosiding Industrial Research Workshop and National …, 608–612. https://jurnal.polban.ac.id/proceeding/article/view/1104/905

Azhar, Z. A., & Wijayanto, A. (2018). Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Melalui Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Intervening (Studi pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2012-2016). Jurnal Ilmu Administrasi Bisnis, 7(4), 137–146. https://ejournal3.undip.ac.id/index.php/jiab/article/view/21918

Brigham, E. . dan J. F. H. (2018). Dasar - Dasar Manajemen Keuangan (14th ed.). Salemba Empat.

Burhanudin, & Nuraini. (2018). Eco-Entrepreneurship, Vol 3 No 2 Juni 2018. Pengaruh Struktur Modal Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Pemoderasi, 3(2), 1–30. https://journal.trunojoyo.ac.id/eco-entrepreneur/article/view/3997/2898

Dang, H. N., Vu, V. T. T., Ngo, X. T., & Hoang, H. T. V. (2019). Study the Impact of Growth, Firm Size, Capital Structure, and Profitability on Enterprise Value: Evidence of Enterprises in Vietnam. Journal of Corporate Accounting and Finance, 30(1), 144–160. https://doi.org/10.1002/jcaf.22371

Dewiningrat, A. I., & Baskara, I. G. K. (2020). Does Dividend Policy Moderate The Relationship between Profitability , IOS , and Liquidity toward Firm Value? American Journal of Humanities and Social Sciences Research, 4(7), 49–52.

Febrianty, N. N. A., & Mertha, I. M. (2021). Effect of Profitability, Investment Opportunity Set and Good Corporate Governance on Firm value. American Journal of Humanities and Social …, 5(2), 238–246. https://www.ajhssr.com/wp-content/uploads/2021/02/ZA2152238246.pdf

Firza Alpi, M. (2020). Firm value: the Role of Capital Structure and Company Profitability Growth. International Proceeding of Law & Economics, 112–116.

Halim, A. (2018). Auditing Dasar-Dasar Audit Laporan Keuangan. UPP STIM YKPN.

Hanafi, M. M. (2018). Manajemen Keuangan. BPFE.

Hermuningsih, S. (2012). Pengaruh Profitabilitas, Size Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Sruktur Modal Sebagai Variabel Intervening. Jurnal Siasat Bisnis, 16(2), 232–242. https://doi.org/10.20885/jsb.vol16.iss2.art8

Ibrahim, M. (2017). Capital Structure and Firm Value in Nigerian Listed Manufacturing Companies: an Empirical Investigation Using Tobin’s Q Model. International Journal of Innovative Research in Social Sciences & Strategic Management Techniques, 4(2), 112–125. http://www.internationalpolicybrief.org/images/2017/SEPT-JOURNALS/IRSSSMT/ARTICLE9.pdf

Irawan, D., & Nurhadi, K. (2016). Pengaruh struktur modal, dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan. Jurnal Aktual STIE Trisna Negara, 4(2), 358–372.

Kamal, E. O. (2019). Pengaruh Profitabilitas, Board Gender, Dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Moderasi (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Yang Bergerak Dibidang Consumer Goods Yang Terdaftar Di BEI Periode 2011-2016). Jurnal Manajemen Bisnis Dan Kewirausahaan, 3(Mei), 96–103.

Kasmir. (2019). Analisis Laporan Keuangan. PT. Raja Grafindo Persada.

Krisnando, K., & Novitasari, R. (2021). Pengaruh Struktur Modal, Pertumbuhan Perusahaan, dan Firm Size terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Consumer Goods yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2017-2020. Jurnal Akuntansi Dan Manajemen, 18(02), 71–81. https://doi.org/10.36406/jam.v18i02.436

Lumoly, S., Murni, S., & Untu, V. N. (2018). Pengaruh Likuiditas, Ukuran Perusahaan Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan (Studi pada Perusahaan Logam dan Sejenisnya yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia). Jurnal EMBA, 6(3), 1108–1117.

Maxwell, O., & Kehinde, F. (2012). Capital Structure and Firm Value: Empirical Evidence from Nigeria. Internatioanl Journal of Business and Social Sciense, 3(19), 252–261.

Mispiyanti, M. (2020). Pengaruh Struktur Modal, Capital Expenditure, Profitabilitas Dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan BUMN Indonesia. Jurnal Akuntansi Dan Pajak, 20(2), 133–144. https://doi.org/10.29040/jap.v20i2.636

Munawaroh, A., & Ramadhan, Z. (2022). Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Deviden Sebagai Variabel Moderating Pada Perusahaan Pertambangan. Jurnal Muhammadiyah Manajemen Bisnis, 3(1), 43. https://doi.org/10.24853/jmmb.3.1.43-54

Oktaviani, Retno Fuji & Mulya, A. A. (2018). Pengaruh Struktur Modal, Struktur Modal Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Moderasi. Jurnal Akuntansi Dan Keuangan, 7(2), 139–150. https://doi.org/10.32493/jabi.v2i2.y2019.p214-240

Priatna, H. (2016). Pengukuran Kinerja Perusahaan Dengan Rasio Profitabilitas. Jurnal Ilmiah Akuntansi, 7(2), 44–53. http://ejournal.unibba.ac.id/index.php/AKURAT

Putri, I. G. A. P. T. (2020). Effect of capital structure and sales growth on firm value with profitability as mediation. International Research Journal of Management, IT and Social Sciences, 145–155. https://doi.org/10.21744/irjmis.v7n1.833

Putri, N., & Budyastuti, T. (2021). The Effect dof Investment Decisions, Diviend Policy and Profitability on Firm Value in the Indonesian Manufacturing Companies. American Journal of Humanities and Social Sciences Research, 5(4), 47–53.

Rahmansyah, Oka Hamidian & Djumahir, D. (2018). Pengaruh Profitabilitas, Struktur Modal, Ukuran Perusahaan, Likuiditas, dan Peluang Pertumbuhan Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmiah Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Universitas Brawijaya, 53(9), 1689–1699.

Reschiwati, R., Syahdina, A., & Handayani, S. (2020). Effect of liquidity, profitability, and size of companies on firm value. Utopia y Praxis Latinoamericana, 25(Extra 6), 325–332. https://doi.org/10.5281/zenodo.3987632

Riki, M., Tubastuvi, N., Darmawan, A., & Rahmawati, I. Y. (2022). Struktur Modal, Profitabilitas, Dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Moderasi. Jurnal Akademi Akuntansi, 5(1), 62–75. https://doi.org/10.22219/jaa.v5i1.19409

Robiyanto, R., Nafiah, I., Harijono, H., & Inggarwati, K. (2020). Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Perhotelan Dan Pariwisata Dengan Struktur Modal Sebagai Variabel Intervening. Jurnal Ilmiah Bisnis Dan Ekonomi Asia, 14(1), 46–57. https://doi.org/10.32812/jibeka.v14i1.153

Ryangga, R., Chomsatu S, Y., & Suhendro, S. (2020). Faktor – Faktor Yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan Dan Return Saham. Jurnal Akuntansi, 9(2), 150–159. https://doi.org/10.37932/ja.v9i2.112

S, S., & Machali, M. (2017). The Effect of Asset Structure and Firm Size on Firm Value with Capital Structure as Intervening Variable. Journal of Business & Financial Affairs, 06(04). https://doi.org/10.4172/2167-0234.1000298

Saleh, M. (2020). Pengaruh Kebijakan Hutang, Profitabilitas, Dan Keputusan Investasi Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Moderasi (Studi Pada Perusahaan Jasa Sektor Keuangan Sub-Sektor Asuransi Periode 2014 – 2018). Jurnal Manajemen & Organisasi Review (Manor), 2(1), 1–14. https://doi.org/10.47354/mjo.v2i1.174

Sari, I. A. G. D. M. (2020). Profitability and liquidity on firm value and capital structure as intervening variable. International Research Journal of Management, IT and Social Sciences, 7(1), 116–127. https://doi.org/10.21744/irjmis.v7n1.828

Sembiring, S., & Trisnawati, I. (2019). Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan Selvi Sembiring Ita Trisnawati. Jurnal Bisnis Dan Akuntansi, 21(1), 173–184. http://jurnaltsm.id/index.php/JBA

Setyawati, W. (2019). Pengaruh Struktur Kepemilikan, Struktur Modal, Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan dengan Kebijakan Dividen sebagai Moderasi (studi empiris pada perusahaan sektor pertambangan yang terdaftar di BEI periode 2011-2015). Jurnal Akuntansi Berkelanjutan Indonesia, 2(2), 214–240.

Situmeang, Y. M. L., & Wiagustini, N. L. P. (2018). Pengaruh Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Hedging Sebagai Mediasi Pada Perusahaan BUMN Go-Public. E-Jurnal Manajemen Unud, 7(3), 1368–1396.

Sualehkhattak, M., & Hussain, C. M. (2017). Do Growth Opportunities Influence the Relationship of Capital Structure, Dividend Policy and Ownership Structure with Firm Value: Empirical Evidence of KSE? Journal of Accounting & Marketing, 06(01). https://doi.org/10.4172/2168-9601.1000216

Suliastawan, I Wayan Edi & Purnawati, N. K. (2020). Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Moderasi Perusahaan Indeks Kompas 100. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 9(2), 658–677.

Sumani, S., & Suryaningsih, I. B. (2022). The Moderating Role of Good Corporate Governance: The Influence of Capital Structure, Profitability, Dividend Payment and Inflation on The Value of Mining Companies in Indonesia. Quality - Access to Success, 23(188), 189–197. https://doi.org/10.47750/QAS/23.188.25

Susanti, N., & Restiana, N. G. (2018). What’s the Best Factor to Determining Firm Value? Jurnal Keuangan Dan Perbankan, 22(2), 301–309. https://doi.org/10.26905/jkdp.v22i2.1529

Tunggal, C. A., & Ngatno, N. (2018). Pengaruh Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Ukuran Dan Umur Perusahaan Sebagai Variabel Moderator (Studi Kasus Tahun 2014- 2016) Pada Perusahaan Sub-Sektor Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Di Bei. Jurnal Ilmu Administrasi Bisnis, 7(2), 141–157.

Vo, X. V., & Ellis, C. (2017). An empirical investigation of capital structure and firm value in Vietnam. Finance Research Letters, 22, 90–94. https://doi.org/10.1016/j.frl.2016.10.014

Downloads

Published

2023-01-05

How to Cite

Akmalia, A. (2023). Do Profitability and Capital Structure Influence Firm Value ? The Moderating Role of Dividend . SENTRALISASI, 12(1), 14–27. https://doi.org/10.33506/sl.v12i1.2049